我国运动鞋服市场体量庞大,行业景气度高:2019年中国运动鞋服市场规模459.5亿美元,同比增长12.6%。然而人均运动鞋服零售额仅为美国的1/12,英国、德国的1/5。

随着城镇化推进和人均收入的增加,我国人均运动鞋服零售额至少有5倍左右的提升空间。

行业集中度高,资源不断往头部靠拢:2019年我国运动鞋服行业CR5为72%,较2010年提升21个百分点。市场份额集中在头部企业手中,行业呈现“强者愈强,弱者愈弱”的马太效应。当前,国内品牌在赛事资源和科技等方面,安踏和李宁暂得头筹。

行业未来发展趋势:国潮、科技、电商并驾齐驱。李宁纽约时装周带火“国潮”之后,其他品牌纷纷效仿。加上科技为运动鞋服赋予的硬核品质,国人对本土品牌好感日渐提升。2018年国人对本土品牌好感度高达80%以上。我国网购接受度高,各大运动鞋服品牌商纷纷布局线上渠道。

风险因素:疫情复燃风险、经济下行风险、行业竞争加剧风险、存货跌价风险。